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芯片自主可控道路上的坚实一步

文章来源:好站长外链

作者:互联网

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2022-08-11

  华为被芯片卡脖子的时候,第一个跳出来称自己有去美化生产线不受断供影响的芯片企业,是英飞凌。
 
  英飞凌是一家德国公司,前身是西门子的半导体事业部,1999年从西门子拆分。专注于汽车和工业功率器件(功率半导体占一半以上营收)、安全应用等领域,提供半导体和系统解决方案,并在模拟和混合信号、射频等领域掌握尖端技术。
 
  初看起来,英飞凌的领域和华为不怎么搭。
 
  但事实上,华为不仅仅是一加手机厂商,公司在通讯设备、企业服务方面,拥有庞大的用户群体。
 
  如果有一天华为的汽车业务成为中国的“博世”,那么英飞凌就有望成为华为最大的芯片供应商之一。
 
  而英飞凌之所以如此“头铁”,是因为它在中国有着庞大的利益:2021年公司38%的营收来自中国。
 
  按照中国近期的芯片产业自主可控的发展规划,英飞凌是不是就成对手了?
 
  其实不然。
 
  自主可控的核心是可控,并不一定执着于追求100%的国产化。
 
  英飞凌这种企业不仅和中国没有什么实质性的利益冲突,反而还通过正常的贸易合作,实现技术输出(无锡英飞凌是其全球最大的IGBT生产厂之一),和中国的同行业芯片企业,形成良好的竞合关系。对于投资者来说,要客观的看待自主可控的实质。
 
  比如,从事IGBT的宏微科技,同时是英飞凌的客户,也是英飞凌的竞争对手。
 
  宏微科技2021年登陆科创板,主要经营IGBT芯片设计及相关产业。除了自研芯片外,公司还进行芯片采购,第一大芯片供应商,正是英飞凌。
 
  01
 
  技术迭代
 
  公司招股书上对IGBT技术迭代过程进行了详细的介绍,星空君看的想笑又不好意思笑。
 
  公司于 2017 年推出了自研第三代 IGBT 产品, 对标行业龙头企业英飞凌 2010 年推出的尚为市场主流的第四代 IGBT 4 系列, 2019 年研发成功了自研第四代 750V IGBT 芯片对标英飞凌于 2016 年推出的车用 IGBT EDT2产品,对标英飞凌于 2020 年推出的 IGBT 7 系列的自研 IGBT 芯片公司尚在研发制样中... ...
 
  和英飞凌的最新产品相比,公司大概有3-5年的代差,从实际应用来说,这个代差是可以接受的。同时,公司的研发追赶速度也比较快,有望在不远的未来能够维持在不掉队的水准。
 
  在芯片领域,很多人有一个误解,我们搞就要搞最高端,一定要超越台积电,一定要把ASML掀翻在地。
 
  饭要一口一口吃,高端芯片虽然重要,但从市场来看,高端芯片主要应用于手机领域。随着智能汽车的快速发展,汽车对芯片的需求量越来越大,有望很快成为芯片需求量最大的细分领域。
 
  由于汽车内部空间要远远大于手机,能耗也相对充裕,对芯片制程的需求就不一定非常高。
 
  即便是自动驾驶用的高端芯片,7nm甚至14nm都是可以接受的。
 
  当智能汽车、新能源车全面取代传统燃油车的时候,芯片市场会发重大的转型。
 
  PC市场差不多十年没有增量,手机也开始进入存量市场。
 
  汽车芯片市场迅速崛起,超越手机芯片指日可待。
 
  这个时间点很快就能来临,国产芯片企业抢占更多的车用芯片市场,才是第一位的。
 
  在几年前,很多相对较低端的芯片,中国的企业也往往优先选择进口产品。
 
  随着众所周知的事件,国产自主可控的进行,近两年来开始转向采购国产芯片。据Yole数据,2021年中国IGBT产量自给率为19.5%;未来几年,国内8寸、12寸晶圆厂产能扩张,功率企业技术迭代升级,国产IGBT厂商替代机会显著,2024年自给率有望达40%。
 
  一开始国产芯片在适用性方面有很多不足,但物美价廉,且开发人员随时驻场开发,现在很多企业已经优先采购国产芯片。
 
  02
 
  宏微科技的财务数据
 
  受益于芯片短缺,宏微科技近两年来的业绩爆发式增长。
 
  数据来源:同花顺iFind,制图:诗与星空
 
  2021年,公司实现营业收入5.51亿,归属于上市公司股东净利润6883万,同比分别增长 66.04%和 158.39%。
 
  不过,随着芯片短缺的缓解,公司在2022年上半年的业绩成长性不再像前两年强劲,这是正常现象。2022年以来,大多数国产芯片企业从极速扩张变为更加健康的稳健成长阶段。
 
  因此,在分析芯片企业的时候,2022年的业绩要用平常心来对待。
 
  03
 
  进入光伏领域
 
  光伏是一个神奇的行业,因为它本质上是半导体。中国现在是光伏产业的绝对巨无霸,随着技术的不断升级,未来成为半导体行业的巨无霸,只是时间问题。
 
  无论是多晶硅单晶硅还是晶圆,光伏和芯片用的是一样的东西,无非就是芯片要求的纯度更高一些。
 
  而且光伏也大量使用IGBT芯片,这就给了宏微科技成长的机会。
 
  据招股书,公司现已成为A客户光伏逆变器的供应商之一,2020年2月,公司与A客户签订了《关于光伏IGBT产品的合作协议》,合同期限至2025年12月31日,经过长时间技术开发与多维度可靠性验证,公司产品质量过关。
 
  2021年年报显示,公司在光伏领域的销售额占比超过10%。
 
  04
 
  自主可控风险
 
  当然了,公司的芯片不是自己加工,委托华虹等代工厂代工。所以从宏观角度,公司的IGBT产品是自主可控的,但从公司本身来说,无论是自研产品,还是采购产品(来自英飞凌),都有无法真正自主可控的风险。
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