内在价值还远远被挖掘，小米集团，被严重低估了，未来机会极大！
文章来源：好站长外链
作者：互联网
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2022-07-11
“这是价值事务所的第1010篇原创文章”
随着《价值事务所》分析的企业越来越多，不由得感慨，社会的变迁真是越来越快了。
那些早期成立的巨无霸企业，从初创到成功往往需要十几二十年的时间，这个过程就好比种树，播下了种子等它慢慢长大，等它长成了往往枝繁叶茂、独领风骚。
这样的“松树型”企业，成长的速度慢，独领风骚的时间相对也较长，而且基本什么业务都在体系内。
但随着技术的进步，颠覆性、革命性产品出现的频率正在越来越快，企业的创办也比以前要容易得多，相应地，寿命也越来越短。
过去还是比较容易出现百年家族企业，现在，中小企业的平均寿命也就一年而已，所长至今记得，大五时在一家互联网金融企业实习，那时候刚成立一年，赶上行业风口迅速发展，去的时候已有一百余人，还算是行业的“龙头”，然而，自所长离开后也就一年多的时间，它就黄了。
真是让人无比唏嘘。
不难发现，在互联网时代下，各行各业的变迁都在加速，通常每隔一两年就有一个新的“概念”涌现出来，然后冒出一批新的企业，像早些年的手机大战、团购大战、共享单车大战，到现在的区块链、元宇宙、合成生物学，往往上一个概念到底是啥都还没搞清楚，新的概念就又冒出来了，而且伴随概念一起冒出来的，是无数个新兴的创业公司。
因此，在如今的大环境下，可以说，企业就像竹笋，一夜春雨般全都长起来了，如果其中几根竹子养分多一点，那么很快就会长成一家中等规模的企业。
典型如小米、字节跳动等，都是短短几年迅速蹿起来的。
但事情往往都有AB两面，正如竹笋一夜春雨立马蹿出来一样，他的生命周期也极其短暂。所以，在自然界中我们很难看到单独的竹笋出现，看到一般是一片一片的竹林。
01价值事务所做长青企业需要向竹林学习
在当今这个变化极快的社会中，时不时冒出几家独角兽企业并不稀奇，但这些企业，就好比单独的竹子，背后没有竹林的支持或者如果他不能自己变成竹林，没有强大的根系，无法进行新陈代谢，就很容易大起大落然后被时代所淘汰。
在如今这个社会，其实很难有企业可以独立生存，即便保守如医药行业，我们看头部企业的动作，也是频频并购、开放合作，将前端高风险高回报的探索创新工作让出，专注退守后方发挥自己的临床开发和销售推广优势给Biotech赋能，他们越来越像创新药孵化企业。
6月6日恒瑞发布公告，将出资20.1亿设私募投资基金，重点关注生物医药领域的创新研发，打造培育生物医药产业生态圈和国内领先的生物医药创新投资平台，而在此之前的2020年，恒瑞也同泰格、连云港金海创业投资等机构共同签署了《连云港医药人才创投基金合伙协议》，对早期项目进行投资孵化……
保守如医药行业，封闭如恒瑞，如今都意识到了“生态”的重要性。
在现在以及更长久的未来，市场竞争其实更像是“生态”间的竞争，这种生态间的竞争，并非看冒出来的竹子有多少，而是看底下的根扎得有多深，生态内部的新陈代谢是否健康，即便有老竹子枯掉，是否不断会有新竹子冒出来。
02价值事务所被低估的小米生态链
带着这样的视角，我们再来审视一下小米，你会看到一个不一样的小米。
诚然，小米即便说了这么久IOT，至今的营收依然绝大部分来自手机，2021年全年，小米手机实现收入 2089 亿，同比+37%，占总营收63.6% ；与此同时，IOT全年实现收入 850 亿，同比+26% ，占总营收比25.9%，剩余的互联网业务占了不足10%。
但是，对于未来而言，小米的看点其实还是IOT，只是，三个月价投的二级市场并没有那个耐心去仔细琢磨。
之前我们有分析过石头科技，这就是小米生态链中的一家典型企业。
这些生态链企业最初由小米提供资金、价值观、方法论以及产品标准，让相应的企业聚焦自己的领域，专注做一个品类的产品，然后贴上小米的标签推向市场，由于专注，便很容易出爆品，由于出自一个系列，就很容易实现交叉引流。
小米对他们有十几到二十个点的股权占比，但并不控股，仍然让生态链企业自己把控公司的主要方向，如此便能最大限度地调动相应企业的积极性，毕竟，打下来的江山，都还是自己的。
这种投资不控股，给建议但不插手，可以给小米贴牌但也完全可以有自主品牌的“放养”模式，才使得小米生态链跑出来这么多大而强的生态链企业，如九号机器人、石头科技、华米科技等企业都已经实现独立上市。
目前，石头科技已经有些脱离小米，这也让市场担忧，生态链企业“不听话”了怎么办？
但其实，这从来都不是问题，不要忘了，小米还有他们十几、二十个点的股权，这些股权，甚至比一轮一轮融资稀释后创始人手上的都还多。
假设这些生态链公司有哪一个长得比小米自己还大几圈，想想看，小米能获得多大的投资收益？总之，只要生态链企业长大了，不论是给小米做成功的爆款贴牌产品，还是做自主产品长大，最终小米都能获益。
小米有了IOT之后，用户不再仅仅局限于小米手机用户，这点非常关键！
我们都知道，像苹果、华为尤其高端机的用户粘性是非常强的，一般用习惯苹果、华为或者其他的手机用户很难切换成小米用户。也就是说，小米如果只做手机、电脑，其实用户是有隐形上限的，但有了IOT就不一样了，不论消费者是苹果手机、华为手机、OV手机还是小米手机的用户，都不妨碍他们用小米家的IOT产品。
比如所长自己，手机、电脑、平板都不是用的小米，但这不妨碍用的小米家的东西、APP越来越多，什么充电宝、LED灯、吸尘器、拉杆箱、体脂秤、电池、签字笔……每当我想买什么东西，如果小米商城有，就会下意识买小米家的。
因为小米已经给大众留下了“低价不掉价，品质有保障”的印象，也就是说，小米的IOT已经成为IOT领域的优衣库、好市多。
截至2022Q1，小米 IoT 设备连接数达到 4.8 亿，同比+36%，环比+10%；拥有 5 件及以上设备的用户数达到 950 万人，同比+40%，环比+8%，小米生态链企业数量也有将近400家。
在IOT的帮助下，小米的MIUI月活跃用户数达到5.3亿之多，这是光靠卖手机极难卖出来的一个数字。
有了互联网用户，公司自然可以通过互联网业务赚钱，广告或者其他，2021年全年，小米实现互联网收入 282 亿，同比+19%。
要知道，互联网收入虽然占公司整体营收也就10%左右，但产生的利润却远超10%，道理很简单，小米的硬件几乎都是不赚钱的（今年一季度，公司的手机毛利9.9%，IOT毛利15.6%），而根据公司的年报披露，互联网业务的毛利率高达70%以上，是硬件的5-6倍。
因此，我们看到，随着小米用户数的增长，毛利率一直是在往上走的，这个往上走并非是靠硬件提价，而是靠互联网业务提起来的。
03价值事务所最后
看到这里，大家还简单地把小米当成一个制造业企业么？
不要被他的手机所迷惑，他的本质是一个生态，一个万物互联的大竹林，手机只是其中最大的一根竹子。目前万物互联才走出第一步，小米的IOT就已经取得如此佳绩，随着国内大消费时代的来临（消费占GDP的比重超越投资和出口），小米的IOT必将迎来井喷式增长，到那时，也许小米的手机就显得微不足道了。
